Источники финансирования бизнеса

Управляя финансами акционерного общества необходимо уделять должное внимание источникам финансирования. В целом можно выделить четыре основных источника:

Рассмотрим их по порядку.

Простые акции + накопленная (нераспределенная) прибыль являются основным источником финансирования деятельности любого акционерного общества. Платой по этому источнику являются дивиденды по простым акциям. Размер дивидендов обычно зависит от результатов деятельности компании и решений собрания акционеров.

Привилегированные акции представляют собой особую часть капитала, владельцы которой получают привилегии в праве на регулярные или ликвидационные дивиденды. Эти преимущества получаются инвесторами в обмен на отказ от права участвовать в управлении компанией путем голосования на собрании акционеров.

Для акционерного общества платой за пользование таким источником финансов также являются дивиденды. Но дивиденды в этом случае чаще всего носят фиксированный характер и
не привязываются к результатам деятельности.

Облигации являются достаточно гибким инструментом. Владельцы долговых ценных бумаг (облигаций) не имеют возможности влиять на деятельность компании в нормальном ходе дел. Но при выпуске облигаций компания-эмитент берет на себя обязательство неукоснительно придерживаться того графика выплат по процентам и основным суммам, который она приняла при выпуске облигаций.

Причем стоимость этого источника, как и стоимость предыдущего, корректируется с учетом налога на прибыль, так как плата за них осуществляется до налогообложения.

Если компания не использует целевое финансирование, то при планировании и оценке ее деятельности жизненно важным является значение WACC – weighted average cost of capital (средневзвешенная стоимость капитала). Это комбинированный показатель, объединяющий относительную, в процентах, стоимость всех компонентов капитала.